老虎证券:Zoom估值过高吓退投资者 业务单一或成隐患
本文发布于老虎证券社区,老虎社区是老虎证券旗下的股票交易软件 Tiger Trade 的社区板块,致力于打造“离交易更近的美股港股英股社区”,有温度的股票交流社区。更多港美英股新股申购资讯,请关注老虎证券。
就在疫情带动远程办公需求激增之际,云视讯巨头Zoom公布了2020财年Q4财报,尽管第四季度利润及当季业绩指引均优于分析师预期,但过高的估值还是吓退了一部分投资者,公司盘后股价下挫逾6%。
同三季度一样,优异的财报表现换来的却是股价下跌。老虎证券投研团队认为,背后反映出的是投资者对Zoom营收单一、盈利可持续以及SaaS领域竞争加剧的担忧。
付费用户攀升
虽然收入增速在放缓,但78%的增速仍是其他科技公司望尘莫及的,这主要受公司客户数量快速增长尤其是付费用户数量增长所推动的。
本季度看,过去12个月付费超过10万美元的客户本季度增加至641个,同比增长86%;规模10人以上的客户达到8.19万,同比增长91%,用户规模的持续增长保证了公司营收仍保持在高两位数的增长区间。
老虎证券投研团队发现,通常情况下,Zoom的大客户会选择提前一年支付年度款项,大客户数量的增加会推动年度订阅和账单的比例上升,有利于的营收的增长和稳定。
营收增速进一步放缓
从过去八个季度来看,随着业务体量的增大,Zoom营收增速放缓的趋势越发明显,增速从2019Q1的124%降至2020Q4的78%,老虎证券投研团队认为营收增长加速度降低反映出来的是营收形式的单一性。
相比于其他竞争对手Slack、Teams等云办公产品,Zoom主打的视频会议功能是客户选择他们的主要原因。而Slack可以打通信息流,实现了多方软件集成;Teams依托微软,集成了众多Office,与微软产品无缝对接,相比于搭建原云生架构的Zoom,在业务形式上Slack、Teams要丰富很多。
所以,即使Zoom客户已经覆盖医疗、互联网、金融、教育等多个行业,业务单一的劣根性短期内无法解决。
虽然营收增速放缓,但本季度ZoomGAAP净利润由570万暴增至1530万,连续5个季度实现了盈利,毛利率维持在80%左右。
竞争加剧引发估值担忧
近年来全球视频会议市场规模持续扩大,竞争也在加剧。Zoom一方面要面对华为、思科、宝利通等面向大型企业用户的传统公司的竞争,另一方面还要面对新型视频会议公司对中型企业用户的争夺。而且,此次疫情导致中国用户数量激增,Zoom要拓展中国市场还要与钉钉、企业微信、WeLink正面遭遇。
随着5G时代迫近,云视频会议会是5G落地,被广泛应用的重要产品,面对传统巨头和新型厂商的夹击,Zoom会面临前所未有的竞争压力。
更重要的是,Zoom上个月涨幅已达50%,股价的上涨快速推升市销率至38倍,成为市销率最高的科技股之一,而3362倍的市盈率让很多投资者望而却步。面对空前的竞争压力以及营收增速放缓的事实,市场对估值的担忧正在考验着Zoom。
本文不构成且不应被视为任何购买证券或其他金融产品的协议、要约、要约邀请、意见或建议。本文中的任何内容均不构成老虎证券在投资、法律、会计或税务方面的意见,也不构成某种投资或策略是否适合于您个人情况的陈述,或其他任何针对您个人的推荐。
郑重声明:以上图文内容为企业投稿,属商业稿件。相关信息仅为传递更多信息之目的,不代表本网观点,亦不代表本网赞同其观点或证实其内容的真实性、完整性、及时性,请网友自行核实相关内容。如以上图文内容涉嫌侵权,请联系本网,我们将第一时间删除,并协助联系投稿企业或媒介,处理后续事宜!
-
【直击小米汽车上市发布会】雷军表示,造车三年来,自己最大的感受是造车真的太难了,没想到连苹果这样的巨头都放弃了。 浏览全文>>
-
【雷军:造车3年终于到了交作业的时刻】小米CEO雷军表示,好久没有这么兴奋、这么紧张了,造车3年,终于到了交作业的时刻,不 浏览全文>>
-
【电梯维修工带纸片人冒充同事工作】近日,一维修工在电梯维保时,带着印有真人照片的“纸片人”进电梯工作并拍照,企图制造 浏览全文>>
-
【副县长行贿60万晋升后 又受贿667万】近期,最高人民法院、最高人民检察院日前联合发布了8件依法惩治行贿犯罪典型案例,其 浏览全文>>
-
【学生送生日祝福老师哭得像孩子】大庆实验中学高三某班的学生们为敬爱的班主任老师准备了一份特别的生日礼物。他们自发组 浏览全文>>
-
【1400多年前北周武帝面貌成功复原】1400多年前北周武帝面貌成功复原,其早逝或与长期服食丹药慢性砷中毒有关。 浏览全文>>
-
【电梯维修工带纸片人冒充同事工作】一维修工在电梯维保时,带着印有真人照片的“纸片人”进电梯工作并拍照,企图制造两人同 浏览全文>>
-
【父子上演十亿家产争夺战】从住窑洞到家产数亿,八旬父亲为拿回股权起诉长子,股权转让后,儿子态度大变,家庭分崩离析,洛 浏览全文>>
-
【学校给小学生发“早产面包”】苏州一小学给学生发”早产面包“,3月26发的面包标签显示生产日期为3月27日。 浏览全文>>
-
【年薪180万北大博士欲当萧山赘婿失败】近日,一位年薪180多万的北京大学博士,是项目管理人才,想入整萧山当女婿。 浏览全文>>
②本网转载并注明自其它来源的作品,目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点或证实其内容的真实性,不承担此类作品侵权行为的直接责任及连带责任。其他媒体、网站或个人从本网转载时,必须保留本网注明的作品来源,并自负版权等法律责任。
③如涉及作品内容、版权等问题,请在作品发表之日起一周内与本网联系,我们将在您联系我们之后24小时内予以删除,否则视为放弃相关权利。
- 平安普惠广东江门分公司: 普及金融知识,营造清朗环...
- 父子上演十亿家产争夺战 七口之家连打十场官司!堪比...
- 父子上演十亿家产争夺战 利益面前,亲情如此脆弱!
- 年薪180万北大博士欲当萧山赘婿失败 网友:比考公...
- 年薪180万北大博士因纹身入赘被拒 竞争激烈,入赘...
- 年薪180万北大博士欲当萧山赘婿失败 女尊男卑的社...
- 年薪180万北大博士欲当萧山赘婿失败 长得帅纹身没...
- 台媒:解放军军机距基隆仅59海里 台防部老调重弹 ...
- 柯基考上山东公务员了 遛弯被发现“特招” 全国首只...
- 中国足协:面向全国聘请社会监督员予以监督!
- 李铁辩护律师:李铁状态比较平稳 李铁案今日进行一审...
- 山东有农村彩礼要价30万 村民:楼和车不算 结婚1...
- 山东有农村彩礼要价30万 卖女儿去养儿子!村民又感...
- 山东有农村彩礼要价30万 婚介所:结婚需要将近10...
- 男足原主教练李铁案今天一审开庭 押解车辆已驶入法院...
- 山东有农村彩礼要价30万 农村光棍路在何方?
- 韩国首尔97.6%公交车停运 今日举行罢工!
- 爆破员违规用微信 看错指令致3死 8人被追责 生产...
- 本地人代购天水麻辣烫月入10万 催生新商机 每单6...
- 金宝贝停业前几天还怂恿家长充值 边解除劳动合同边忽...