老虎证券：百度、携程二次上市？在美股不受待见，准备到港股淘金

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　　近日，有消息传出，港交所与网易、携程就二次上市进行了洽谈，而百度也已对赴港二次上市进行了内部评估。

　　在阿里的标杆之下，港交所曾表示，内地企业关于二次上市的咨询出现了大幅增长。

　　很显然，阿里巴巴的二次上市非常成功，港股上市以来大涨21%，带动其美股屡创新高，市值增加近千亿美元。

　　这让那些长期被低估的中概股垂涎不已。犹记得2015年中概股的回归大潮，而阿里二次上市之前就有不少公司在观望，如今看到阿里二次上市这么顺利，心有所动在所难免。对于港交所来说，中概公司回归无疑又是送钱又能盘活港股市场，乐此不疲。

　　符合二次上市标准的有哪些？

　　那么有哪些中概公司是符合二次上市规则的呢？

　　《上市规则》要求，公司上市时候的市值达400亿港元或上市时市值至少100亿港元及最近一个经审计会计年度的收益至少10亿港元。

　　如果用市值作为测算标准，400亿港元约等于51亿美元，以最新的收盘价格计算，目前在美股的中概股大约有36家符合市值标准。

　　但要注意的是，还需要符合创新产业公司的标准！什么是创新产业公司？港交所的《上市规则》指数申请人应属于创新产业公司，一般而言，创新产业公司具备下述两项或以上的特点：

　　· 应用了有别于竞争者的新科技、新理念或新业务模式；

　　· 研发活动为公司贡献大部分的预期市值，同时亦是公司的主要活动及佔去公司大部分开支；

　　· 成功营运有赖于独有业务特点或知识产权；及/或

　　· 相对于有形资产总值，公司市值或无形资产价值极高。何谓「创新」则视乎申请人所属行业及市场的状况，且会随着科技、市场及行业发展而有变。

　　当然互联网公司肯定算了，那么表中如中移动、中石油、中石化、中国人寿、南方航空、华能电力等就不应该计入。如果将市值范围放大到100亿港元（大约12亿美元）又符合创新的公司大概就有40家。

　　其中12-50亿美金之间的公司需要符合10亿港元的一个经审计会计年收益（相当于1.25亿美元），这里就要把诸如蔚来、有道等亏损的公司划掉，余下这些：

　　回归港股有何好处？

　　网易Forward市盈率仅15倍，远低于其他中概股。携程作为中国在线旅游行业垄断型老大，市值200亿显然不满足。百度近年不受待见，市值跌落谷底。

　　老虎证券投研团队特别注意的是几个典型被低估的公司，市盈率不到10倍的YY，还有市盈率20倍的微博，市盈率21倍的陌陌和市盈率22倍的市值仅100亿美元的唯品会，市盈率23倍的搜狗显然他们将非常有动力回归。

　　回归到底有什么好？

　　老虎证券投研团队认为，首先必然是可以增发新股融资，为公司发展资金进行补充。根据港交所的规定，也可以不增发新股，出售老股。

　　其次，在香港联交所上市流通的股份具有价格传递作用，更加贴近亚洲交易时段的投资者，形成全天候的股票流通体系，促进股票活跃度；

　　而且，香港提供资本运作的长期便利性，赴港第二上市可以使发行人更加接近国内消费用户市场，进一步提升品牌知名度和影响力。

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