老虎证券:Snap财报亮眼却股价大跌 社交股应如何让华尔街满意
本文发布于老虎证券社区,老虎社区是老虎证券旗下的股票交易软件 Tiger Trade 的社区板块,致力于打造“离交易更近的美股港股英股社区”,有温度的股票交流社区。更多港美英股新股申购资讯,请关注老虎证券。
北京时间10月23日早间,Snapchat公布了19Q3财报,市值一度蒸发了14.6亿美元。
那么是这份财报不够好吗?
并非如此,无论是用户增长、营收、盈利还是下季度指引,均超过或符合分析师共识。
老虎证券投研团队认为,恐怕是因为Snap回到了老游戏:
如今它的市值是年初的2.7倍,业绩扭转的“利好”已经被纳入股价,资金开始重新关注“公司是否能击败不断提高的市场预期,维护自己的估值”。
眼下看来,想让华尔街满意,Snap要拿出更强的“前景”。
用户增长超预期,竞争力仍强
得益于欧美以外国际市场的增长,Snap本季度DAU上升到2.1亿,超过2.07亿的预期。
不仅如此,管理层预计Q4 DAU为2.14-2.15亿,大大超过2.08亿的分析师预期。
一方面,这意味着股东们可以对“用户增长扭转”彻底放下心来。
连续三个季度持续反弹,在任何人看来都是趋势的确认,说明上季度的扭转绝非一时运气。
另一方面,这也意味着Snap保持着对年轻用户的吸引力,可以适当缓解市场对社交行业竞争风险上升的焦虑。
广告效率加强,盈利能力稳健提升
Snap回归“正轨”的迹象还体现在:保持用户增长的同时,稳健提升平台的广告效率。
本季度公司营收盈利双双超预期,毛利率再次抬升。
此外,管理层预计Q4营收为5.4-5.6亿美元,调整后EBITDA为2k万美元,符合分析师预期。
当然,公司当前在财务上并非无懈可击,事实上它存在初创公司的常见问题:员工期权开支过高。
本季度期权开支占总营收的36.1%,没有出现明显的收缩,这是未来Snap需要解决的问题。
“卖事实”、WeWork和Facebook,Snap下跌的原因?
如上所述,本次财报其实表现不错,但连同正常交易时段在内,财报日当天Snap反而下跌了7.4%。
老虎证券投研团队认为,一个很容易想到的原因是估值争议。
参考FB的市值,现在Snap的活跃用户比它“贵”得多,这自然引起部分投资者担忧:FB已经有足够的规模来当作护城河,处在激烈竞争中的Snap是否能够维持如此高的估值?
再考虑到社交平台的数据很容易被第三方“爬取”,因此,老虎证券投研团队认为,9月底开始的下跌有“卖事实”的意味在。
如果真是如此,那么这可能也意味着,如今的估值就已经是市场针对“三季度业绩超预期”的评估了。
而另一个原因恐怕是WeWork和Facebook影响。
今年以来,国内互联网业界热衷于讨论“流量红利期终于彻底过去了”,资本市场也出现了明显的风向转变:在上个季度,披露亏损业绩的中概股均遭“杀跌”。
事实上,这一趋势不仅出现在中国,也出现在美国,Uber和Lyft两大出行巨头的走势正说明了投资者如今变得不乐意为亏损买单。
而最近的WeWork撤回上市事件,更是加速了市场转向,更为注重商业模式的合理性。
在这种情况下,Snap的亏损就显得有些扎眼。
当然,手握2.1亿优质用户的广告公司,不大可能永久亏损,只要能合理控制成本,盈利可期。
但,“广告公司”,这就是忧虑所在。
目前为止,除了广告变现之外,中外社交平台们都没有探索出其他合理有效的商业模式。
从这个角度来说,Snap只是个小号的FB。
那么它就不可避免要遇到FB式的难题:如何在不惹恼用户和监管的同时,提高广告效率?
尤其是,比起FB更广泛的用户群来说,Snap的年轻用户们在更活跃、购买意愿更强的同时,也易变易怒。
除非Snap能走出新的变现道路,否则未来很长一段时间里,它都要被FB引发的行业逆风影响。
小结
Snapchat用又一份不错的财报确认了自己的确找回节奏,但预期游戏仿佛永不止歇的跨栏,为了再次惊喜市场,它需要从帽子里掏出新的兔子。
本文不构成且不应被视为任何购买证券或其他金融产品的协议、要约、要约邀请、意见或建议。本文中的任何内容均不构成老虎证券在投资、法律、会计或税务方面的意见,也不构成某种投资或策略是否适合于您个人情况的陈述,或其他任何针对您个人的推荐。
免责声明:以上图文内容为企业投稿,相关信息仅为传递更多信息之目的,不代表本网观点,亦不代表本网站赞同其观点或证实其内容的真实性。
-
【遭遇山火的松茸之乡】3月15日下午,雅江县突发山火,部分地方的山林被焚毁,有以采松茸为生的村民对今年松茸产量感到担忧 浏览全文>>
-
【遭遇山火的松茸之乡】“截至目前,这些山火区域的松茸产量可能占到整体的六分之一左右。” 浏览全文>>
-
【警方辟谣女子天台上偷情时坠楼身亡】近日,有网友称,江苏无锡有一对男女因在小区天台偷情,导致女性坠楼死亡,此事引网 浏览全文>>
-
【警方辟谣女子天台上偷情时坠楼身亡】警方辟谣称,信息不实,混淆视听。 浏览全文>>
-
【张立群任西安交通大学校长】中央批准:张立群同志任西安交通大学校长(副部长级)、党委副书记;王树国同志不再担任西安交 浏览全文>>
-
【张立群任西安交通大学校长】今日,教育部发通告称,中央已批准,王树国同志不再任西安交通大学校长、党委副书记职务,而 浏览全文>>
-
【特朗普无法缴纳4.54亿美元罚金】近日, “特朗普破产”等相关词条登上了社交媒体平台X的热搜榜。纽约州最高法院法官阿瑟· 浏览全文>>
-
【周杰伦一审败诉网易】 此前网易旗下《天下3》发起自费抽送周杰伦数字专辑等玩家福利活动,周杰伦方认为游戏公司的抽奖活动 浏览全文>>
-
【韩国首次吊销离岗医生执照】依据处罚措施,这两人将从4月15日起被吊销行医执照,为期3个月。 浏览全文>>
-
【周杰伦一审败诉网易】此前,网易因在推广旗下游戏《天下3》时,将周杰伦新专辑制成游戏道具,并在社交平台上举办转发抽奖 浏览全文>>
②本网转载并注明自其它来源的作品,目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点或证实其内容的真实性,不承担此类作品侵权行为的直接责任及连带责任。其他媒体、网站或个人从本网转载时,必须保留本网注明的作品来源,并自负版权等法律责任。
③如涉及作品内容、版权等问题,请在作品发表之日起一周内与本网联系,我们将在您联系我们之后24小时内予以删除,否则视为放弃相关权利。
- 周杰伦一审败诉网易 法院:不具备盈利等性质!
- 初中生被害案 律师描述尸检情况 整张脸被铲子凿的面...
- 男孩8年未见母亲被告知被遗忘 住在废品站,亲妈却不...
- 市场机遇显现,诺亚财富汪静波坚持长期主义
- 考生莫言也上北大硕士复试名单了 家长表示:我儿将抓...
- 网友洛杉矶偶遇贾玲 担任美版《你好,李焕英》监制!...
- 北大回应考生与前校长蔡元培同名 导师:蔡公,我叫你...
- 黑马情侣提车了 穷困情侣竟然是在演戏?
- “重生之我在北大当嫡校长” 改变命运之人降临!
- “重生之我在北大当嫡校长” 与北大第一任校长蔡元培...
- 男子被流浪猫绊倒 投喂者赔24万 双方已构成饲养关...
- 黑马情侣提车了 卖惨圈钱赚大发 网友是play的一...
- 天水麻辣烫把捣辣椒大爷累坏了 大爷:咋地,外面闹饥...
- 专访95后高颜值猪保姆 不与人打交道,自己很喜欢!...
- 专访95后高颜值猪保姆 当事人:不需与人过多打交道...
- 寝室梦魇:学姐21天多次霸凌他人 有受害者转身又参...
- 兔狲“狲大娘”因病死亡 国内第一只人工繁育成活的兔...
- 七年后宇文玥被薅头发捞上岸 宇文玥又落水 梦幻联动...
- 初中生遇害案嫌疑人为有预谋作案 杀人前已挖坑 未发...
- 警方回应初中生遇害案:分2次挖坑 未发现成人参与作...